4月26日微軟發(fā)布了該公司的2023財(cái)年第三財(cái)季財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，微軟第三財(cái)季營收為528.57億美元，與上年同期的493.60億美元相比增長7%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長10%；凈利潤為182.99億美元，與上年同期的凈利潤167.28億美元相比增長9%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長14%。

　　詳見：微軟第三財(cái)季營收528.57億美元 凈利同比增9%
　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，微軟CEO薩提亞·納德拉（Satya Nadella）、執(zhí)行副總裁兼CFO艾米·胡德（Amy Hood）、首席會(huì)計(jì)官愛麗絲·卓拉（Alice Jolla）和副總法律顧問基斯·多利弗（Keith Dolliver）等公司高管出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問。

　　以下為本次電話會(huì)議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

　　摩根士丹利(88.44, 0.38, 0.43%)分析師Keith Weiss：盡管增長環(huán)境不佳，公司在上一財(cái)季依然展現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)，在很多技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了管理層屢次提及的創(chuàng)新，我的問題主要關(guān)于同OpenAI公司的合作，尤其是在會(huì)計(jì)方面，公司是否會(huì)在資本支出上的投入而從OpenAI公司獲得營收，對(duì)于OpenAI公司的資本支出是否會(huì)對(duì)微軟如何影響？如何理解雙方之間的合作？

　　艾米·胡德：從某些角度來看，我們之間存在非常好的合作，雙方也為持續(xù)多年的合作關(guān)系感到驕傲，這些在我們最近的消息發(fā)布中也有體現(xiàn)。雙方在各自領(lǐng)域和業(yè)務(wù)上取得的成功是我們之間的合作基礎(chǔ)，合作是互利的，我們?nèi)〉迷鲩L將惠及OpenAI，反之亦然。

　　關(guān)于你提問的具體到財(cái)務(wù)上的表現(xiàn)，我們可以這樣看——所有使用微軟Azure平臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施和人工智能服務(wù)，用以支持其終端用戶的客戶，也就是任何同我們有關(guān)的商業(yè)合作，都會(huì)產(chǎn)生并計(jì)入公司的營收，這可能是我對(duì)于你的問題可以提供的最簡潔的回復(fù)。

　　伯恩斯坦分析師Mark Moerdler：我有一個(gè)關(guān)于Azure，尤其是Azure軟件服務(wù)和Azure平臺(tái)服務(wù)消費(fèi)最近出現(xiàn)增長放緩的問題，我們理解宏觀環(huán)境變化所產(chǎn)生的影響，也理解公司通過優(yōu)化將推動(dòng)業(yè)務(wù)增長的反彈，能否請(qǐng)管理層談?wù)勥@種反彈是否會(huì)在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)，是否存在影響反彈的基礎(chǔ)性因素？也就是說，這種下降是否受宏觀影響，造成所有公司都出現(xiàn)放緩，而這種趨勢(shì)能夠在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)？還是說即便IT支出恢復(fù)增長，這種放緩依然會(huì)持續(xù)？

　　薩提亞·納德拉：我可以從三個(gè)角度談?wù)勥@個(gè)問題。同樣重要的是區(qū)分宏觀、絕對(duì)表現(xiàn)和相對(duì)表現(xiàn)之間的不同，這樣可以更好思考我們?nèi)绾喂芾順I(yè)務(wù)。

　　首先，優(yōu)化必將持續(xù)，實(shí)際上這也是我們的工作重點(diǎn)，我們鼓勵(lì)員工幫助客戶實(shí)現(xiàn)優(yōu)化，從長遠(yuǎn)角度看，我們相信這也是維護(hù)客戶忠誠度和長期合同的最佳途徑，讓Azure成為客戶可以完全依賴，并實(shí)現(xiàn)其工作載荷不斷優(yōu)化的云服務(wù)，這也是公共云服務(wù)的基本作用之一，我們?cè)敢庾プ∶總€(gè)可以向客戶展示的機(jī)會(huì)。

　　其次，我們也一直在服務(wù)新的工作載荷，整個(gè)疫情期間，我們獲得了很多新服務(wù)合同，也同樣拓展了既有的合作關(guān)系，而疫情前主要是實(shí)現(xiàn)新服務(wù)合同和既有客戶服務(wù)優(yōu)化的平衡，所以目前的情況是強(qiáng)度較大的優(yōu)化服務(wù)，再加上一部分新增工作載荷。

　　第三，這是一個(gè)思考角度的問題，因?yàn)檫^去幾個(gè)季度我們?cè)谌斯ぶ悄芊矫孀隽撕芏喙ぷ鳎覀円矎目蛻裟抢锏玫胶芏啻饲皬膩頉]有聽到的見解，無論是你提到的情況，還是OpenAI的應(yīng)用程序編程接口（API），還有很多消費(fèi)技術(shù)公司的用戶數(shù)量都有很大的增長，都是由于他們采用了OpenAI解決方案，使用了其API，而這些客戶之前可能都沒有使用過Azure的服務(wù)。Azure OpenAI API所服務(wù)的都是新用戶，無論是金融服務(wù)方面的B2C方案，還是新藥研究，都是我們新增的工作載荷，這些在以往都是未曾出現(xiàn)的。

　　艾米·胡德：我想補(bǔ)充一點(diǎn)的是，距離上次薩提亞關(guān)于公司開始拓展巨量工作載荷的談話已經(jīng)有將近一年的時(shí)間，這一工作始于疫情期間，我們將持續(xù)幫助客戶實(shí)現(xiàn)優(yōu)化，但是優(yōu)化是有限度的，對(duì)于同比增長的影響，一周年或許是一個(gè)可以留意的節(jié)點(diǎn)，我們?cè)跇I(yè)績展望中也有體現(xiàn)。

　　杰弗瑞分析師Brent Thill：關(guān)于Microsoft 365人工智能服務(wù)Copilot的商業(yè)變現(xiàn)，目前進(jìn)展情況如何？如何預(yù)測(cè)未來的走勢(shì)？Copilot能否推高M(jìn)icrosoft 365服務(wù)的定價(jià)，比如10%-30%？

　　薩提亞·納德拉：我們確實(shí)有將技術(shù)服務(wù)商業(yè)變現(xiàn)的計(jì)劃，不管是從消費(fèi)層面，還是平均訂閱定價(jià)方面。Copilot在其他服務(wù)的定價(jià)中也有體現(xiàn)，比如GitHub Copilot，未來我們會(huì)逐漸將該服務(wù)體現(xiàn)在價(jià)格調(diào)整之中。

　　艾米·胡德：這個(gè)問題最好是從我們能夠?yàn)橛脩籼峁┑母郊觾r(jià)值角度考慮。這也是Copilot推出的目的所在，該技術(shù)也將提升現(xiàn)有服務(wù)的工作效率，我們將適當(dāng)?shù)貙⑵浞从吃诙▋r(jià)之中，薩提亞所提到的GitHub Copilot確實(shí)是一個(gè)很好的例子。

　　巴克萊分析師Raimo Lenschow：我的問題也與之相關(guān)，但偏向?qū)τ贏zure業(yè)務(wù)毛利率的影響。薩提亞，可否請(qǐng)你比較一下，人工智能工作載荷方面的計(jì)算成本和傳統(tǒng)意義工作載荷的計(jì)算成本情況？未來會(huì)有怎樣的變化？

　　薩提亞·納德拉：首先，計(jì)算的加速已經(jīng)應(yīng)用于人工智能之中，我們的工作重點(diǎn)是令用戶在使用資源時(shí)更為高效，超大規(guī)模業(yè)者不單單意味著使用大量硬件設(shè)備，軟件在優(yōu)化巨量工作載荷表現(xiàn)方面也尤為重要。

　　我們有很多持續(xù)實(shí)現(xiàn)效率優(yōu)化的抓手，相關(guān)的成本也會(huì)出現(xiàn)逐漸的變化，公司過去十年在公共云領(lǐng)域所積累的經(jīng)驗(yàn)將不斷實(shí)現(xiàn)效益，并推動(dòng)不同工作載荷的銷貨成本（COGS）優(yōu)化。

　　另外需要指出的一點(diǎn)是，我們服務(wù)于多種不同類型工作載荷，包括我們同OpenAI的合作，無論是訓(xùn)練類的，還是保險(xiǎn)類的，都將累計(jì)我們對(duì)該領(lǐng)域的，包括人工智能技術(shù)方面的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，有助于推動(dòng)我們服務(wù)其他客戶。

　　艾米·胡德：我們?cè)诖饲巴瞥鲂掳鍱dge瀏覽器和新版Bing搜索時(shí)也向分析師介紹過，需要留意的一點(diǎn)是，不光要Azure產(chǎn)品本身的成本，還有Azure工作載荷優(yōu)化方面的能力，我們自己的工作載荷和APP都建置在同一平臺(tái)之上，作為超大規(guī)模業(yè)者，以及大型自營商業(yè)云服務(wù)和Bing等消費(fèi)者APP的提供商，我們具備這樣的能力，并且能夠利用這些優(yōu)勢(shì)，以及在不同產(chǎn)品和服務(wù)中提升GPU和人工智能服務(wù)的使用率。

　　加拿大蒙特利爾銀行(89.09, 0.57, 0.64%)資本市場分析師Keith Bachman：管理層在前面的介紹中提到運(yùn)營支出增幅會(huì)出現(xiàn)下降，可否展開談?wù)劊靠紤]到產(chǎn)品組合的變化，尤其是對(duì)于生成式人工智能服務(wù)的支持等，如何預(yù)測(cè)公司未來一個(gè)財(cái)年的毛利率走勢(shì)？

　　艾米·胡德：借這個(gè)機(jī)會(huì)，我來解釋一下我們目前的業(yè)務(wù)情況，以及我們的競爭力所在。后面薩提亞可能愿意談?wù)勎覀兊南鄬?duì)和絕對(duì)表現(xiàn)，而我向表達(dá)的是，我們的精力和工作重點(diǎn)主要還是放在相對(duì)表現(xiàn)和提升市場份額方面。

　　我們將持續(xù)不斷提升市場份額，助力客戶最大限度在使用微軟產(chǎn)品過程中獲得價(jià)值并取得成功，無論是微軟365開發(fā)版E5套裝產(chǎn)品，還是Windows 365云端電腦，都會(huì)帶來相應(yīng)的成本優(yōu)化。

　　另外，我們?cè)谙M(fèi)者業(yè)務(wù)方面也有很多機(jī)會(huì)，包括Windows的活躍設(shè)備數(shù)量，Edge和游戲業(yè)務(wù)的市場份額，包括PC端和手機(jī)端的使用，未來一年都值得我們關(guān)注。

　　在幾個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域，我們也將繼續(xù)增長份額。我們將繼續(xù)在人工智能領(lǐng)域的投資，銷貨成本也會(huì)隨之增長，但我們會(huì)確保實(shí)現(xiàn)較低水平的運(yùn)營支出和健康的利潤率，第三財(cái)季的財(cái)務(wù)表現(xiàn)反映了我們的發(fā)展意愿。

　　我這里沒有更多的具體情況可以提供，但可以解釋我們?nèi)绾慰创L期成功，如何市場規(guī)模比較大的地區(qū)維持有利的地位，提升份額。我們將持續(xù)維持市場領(lǐng)先地位，盡可能地提升毛利潤，提高人工智能技術(shù)能力，而最終提升運(yùn)營利潤。

　　薩提亞·納德拉：我想補(bǔ)充的是，在這個(gè)過渡期，作為公司股東，建議大家關(guān)注未來的增長機(jī)會(huì)。

　　微軟利用這些機(jī)會(huì)的方式可能有些不同，我們認(rèn)為總潛在市場將不斷增大，微軟的差異化策略處于發(fā)展初期，我們開了一個(gè)好頭，未來會(huì)源源不斷地提供各類新產(chǎn)品。

　　這就是我們的方法，將為股東提供最大化的回報(bào)。我們也將謹(jǐn)慎管理損益表，調(diào)整運(yùn)營杠桿，但不會(huì)對(duì)需要進(jìn)行的投資和未來需要抓住的機(jī)會(huì)踟躕不前。我們對(duì)目前的公司所處的市場位置是滿意的。

　　瑞銀(19.96, 0.36, 1.84%)分析師Karl Keirstead：艾米，公司預(yù)計(jì)第四財(cái)季Office 365業(yè)務(wù)按不變匯率計(jì)算增長16%，雖然勞務(wù)市場趨緊，并沒有出現(xiàn)訂閱量增幅多大的下降，所以看出該業(yè)務(wù)的增長韌性還是不錯(cuò)的。可否請(qǐng)你談?wù)効蛻羲诠镜牟脝T影響？我們看到他們至少都已經(jīng)放慢了招聘速度。Office 365業(yè)務(wù)的增長驅(qū)動(dòng)因素有哪些？增長是否可持續(xù)？

　　艾米·胡德：Office 365套裝，也包括Microsoft 365套裝為用戶提供了很大的價(jià)值，公司的全球用戶總數(shù)一直在增長，未來亦是如此，此外，中小企業(yè)方面的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)將持續(xù)擴(kuò)大。

　　我們?yōu)槠髽I(yè)客戶提供的是基本生產(chǎn)工具，勞務(wù)市場趨緊的情況在大多數(shù)地方都是現(xiàn)實(shí)存在的，所以他們?cè)敢馔ㄟ^我們的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)更大價(jià)值。

　　我們的工作重點(diǎn)是同客戶續(xù)簽服務(wù)合同，為他們提供新品，為其節(jié)省開支，增加工作價(jià)值，這就是業(yè)務(wù)具備的增長韌性所在，E5在第三財(cái)季的增長確實(shí)不錯(cuò)，也推升了平均每用戶貢獻(xiàn)營收的增長。

　　加拿大皇家銀行(96.94, 0.30, 0.31%)分析師Rishi Jaluria：管理層如何看待對(duì)于人工智能領(lǐng)域可能實(shí)施的監(jiān)管，一部分原因是對(duì)于數(shù)據(jù)，用戶隱私和治理方面的擔(dān)憂。為平息政府、機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者的這些憂慮，公司可以采取哪些措施？

　　薩提亞·納德拉：總的來說，我們不會(huì)坐等監(jiān)管措施的出臺(tái)，對(duì)于任何新技術(shù)所能帶來的潛在不可測(cè)影響，我們從一開始就會(huì)防范措施。

　　舉例來說，在2016年，我們提出了人工智能發(fā)展原則，將增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)原則轉(zhuǎn)化為一系列可審核的內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施流程框架。我們?yōu)榇诉€設(shè)立了首席人工智能官的職位，負(fù)責(zé)思考標(biāo)準(zhǔn)的制定，以及審核人員的選定。對(duì)于用戶表現(xiàn)出的信任，我們感到很滿意，當(dāng)然，未來任何地區(qū)出臺(tái)監(jiān)管措施，我們都會(huì)積極參與，基于公司的差異化人工智能市場地位，我們將持續(xù)從用戶的信任中獲益。

　　富國銀行(39.46, -1.09, -2.69%)分析師Michael Turrin：我想問一個(gè)關(guān)于微軟產(chǎn)品功能整合的問題，這也是目前很多企業(yè)IT部門最為關(guān)心的問題，公司在安全基礎(chǔ)設(shè)施APP和其他領(lǐng)域都有功能整合方面的場景，可否談?wù)勗谀壳碍h(huán)境下公司有何相關(guān)計(jì)劃？重點(diǎn)關(guān)注哪些領(lǐng)域，哪些領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)起來可能性更大？

　　薩提亞·納德拉：艾米提到了微軟365和Office 365背景下的功能整合，但我們的工作重點(diǎn)還是確保用戶從我們的產(chǎn)品中獲得價(jià)值，無論是微軟365 E3還是E5套裝。我們要確保產(chǎn)品的部署，使用，并推動(dòng)我們?cè)诓煌瑘鼍跋碌氖袌龇蓊~增長。

　　安全產(chǎn)品也是如此，我們?cè)诘谌?cái)季取得了不錯(cuò)的增長。Azure業(yè)務(wù)也類似，人工智能服務(wù)包含的不光是人工智能模型，以ChatGPT為例，它使用了Cosmos DB作為核心數(shù)據(jù)庫，確保了該產(chǎn)品無論是軟件還是平臺(tái)服務(wù)層面的競爭力。

　　艾米·胡德：我來補(bǔ)充一下。我知道你問的是關(guān)于整合的問題，但是另一方面的情況是我們需要完成新業(yè)務(wù)流程的自動(dòng)化工作，包括我們此前談到的Dynamics工作載荷，都將受益于Azure平臺(tái)的人工智能服務(wù)，受益于Azure平臺(tái)的能力，以及用戶為實(shí)現(xiàn)閉環(huán)而購買的微軟365前端產(chǎn)品，所以這不是我們所說的傳統(tǒng)意義上的整合。

　　但用戶可以感受到我們產(chǎn)品能夠?yàn)樗麄儙淼母郊觾r(jià)值，我們所能夠提供的實(shí)用工具，坦率地說，我們能為幾乎所有領(lǐng)域提供最為有效的工具。

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